Las variaciones en la tasa de cambio durante 2024 y su influencia en el sector ferretero 

Teniendo en cuenta las variaciones que ha experimentado durante el año el dólar, y los impactos que estos cambios podrían tener tanto para los productores de materiales de construcción como para los distribuidores, Juan David Ballén, Head of Investment Strategy de Casa de Bolsa de Valores, realizó un análisis para Revista Fierros. 

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Después de experimentar una notable disminución en su precio los primeros meses del año, el dólar ha comenzado a mostrar un incremento. Esta situación puede explicarse por varios factores. El dólar se encontraba sobrevendido en Colombia, es decir, excesivamente barato: la reciente alza lo ha ajustado a un nivel más cercano a su precio justo.  

Entre los motivos que explican este aumento se encuentra la dificultad del banco central de EE.UU. para reducir la tasa de interés, lo que ha motivado que se reintegren flujos de inversión en búsqueda de mayores rentabilidades. Además, la incertidumbre política en Latinoamérica se ha avivado tras el triunfo de una líder de izquierda en las elecciones presidenciales de México, país de referencia para toda la región, lo cual debilitó el peso mexicano. Igualmente, algunos temas internos en Colombia, como los movimientos en el ámbito fiscal han provocado que los inversionistas extranjeros sean más cautos al traer dólares al país.  

¿Cuál es el impacto en el sector ferretero?  

El tipo de cambio tiene un impacto directo en los precios de los materiales de construcción en Colombia y en el sector ferretero. Un incremento pronunciado en el precio del dólar eleva el costo de los insumos y el transporte de los bienes importados, lo cual reduce los márgenes de las compañías y disminuye la demanda por parte del consumidor.

Además, la demanda de materiales de construcción se ha visto afectada por la caída en las ventas de vivienda, provocada por el elevado nivel de las tasas de interés, el deterioro de la confianza inversionista y el aumento en los precios de las viviendas debido a la reducción de la oferta. Sin embargo, es importante destacar que, aunque las tasas de interés siguen siendo elevadas, ya han comenzado a descender, lo que sugiere que la desaceleración del sector construcción ha tocado fondo. El ritmo de su recuperación dependerá de la confianza, que suele recuperarse de manera más lenta.

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Existen oportunidades para el sector  

En este contexto, hay oportunidades para que los ferreteros y constructores aprovechen las variaciones en el tipo de cambio. La volatilidad es inherente a los seres humanos y, por ende, a las economías. Cuando el dólar desciende, se pueden aumentar los inventarios de materiales importados para utilizarlos en períodos en que el dólar esté al alza. También es posible establecer relaciones con proveedores locales o de países cuyas monedas sean más estables que el dólar.

Para protegerse de las fluctuaciones del tipo de cambio, recomiendo realizar coberturas cambiarias como forwards, opciones, swaps y futuros. Estas herramientas permiten gestionar los riesgos asociados con las fluctuaciones en los tipos de cambio y brindan tiempo para tomar decisiones administrativas más informadas.

Las coberturas cambiarias permiten que las compañías compren tiempo para tomar mejores decisiones a futuro en su administración. Finalmente, para tomar decisiones informadas sobre la compra de materiales en un contexto de tipo de cambio variable, es fundamental que las empresas expuestas al mercado cambiario establezcan y documenten una política de administración de riesgo cambiario.  

Esta política debe contener parámetros preestablecidos sobre el uso de coberturas cambiarias, enfocada en limitar escenarios de pérdidas. El tipo de cambio tiene un impacto significativo en los precios de los materiales de construcción y, por ende, en el sector ferretero. Sin embargo, con estrategias adecuadas y una gestión proactiva del riesgo cambiario, es posible mitigar los efectos negativos y aprovechar las oportunidades que surgen en un contexto de tipo de cambio cambiante. 

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